配资平台不让出金对欣泰电气强制退市还想再追问几句

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  欣泰电气强制退市来得够快,以至于其董事长听到消息时也感觉“有点懵”。但既然欺诈发行,就必须承受由自己亲手酿造的苦果。

  从某种意义上说,欺诈发行、造假上市已成我国资本市场的一颗“毒瘤”。A股市场运行二十多年来,通过财务造假“跻身”于资本市场的并不鲜见。早些年有大庆联谊,近几年似呈愈演愈烈之势,像云南绿大地(现“云投生态(行情002200,买入)”)、万福生科(行情300268,买入)、海联讯(行情300277,买入)等都让投资人记忆深刻。为什么近几年被曝光的造假上市案例越来越多?为什么在监管部门的高压之下,欺诈发行仍然呈现出“前赴后继”之势?显然,这一切的背后都配资平台不让出金是因为利益。成功上市,意味着发行人的资产证券化,不仅能通过IPO圈钱,资本市场也将成为其实施再融资的平台,而且,发起人股东今后还存在高价套现的机会。因此,上市成功背后的利益是非常巨大的,但配资平台不让出金付出的代价却十分低廉,这也成为造假者不惜铤而走险的动力。

  造假者往往能从市场中获取巨额利益,绿大地、万福生科的相关责任人员即是如此,但投资者却因之付出高昂代价。以欣泰电气为例,即使兴业证券(行情601377,买入)设立了先行赔付基金,但因欣泰电气被强制退市,目前持有该股的投资者将遭受损失则是配资平台不让出金板上钉钉的事,其中或不乏专业投资机构和私募基金等。

  监管层这次对欣泰电气欺诈发行的处理果断、严厉,毫无含糊,产生了相当的震慑效果。只是,再细细推敲一下,笔者觉得还有几个问题值得我们深入探讨。

  其一,兴业证券收到的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示,由于未勤勉尽责,兴业证券受到证监会警告并罚没5738万。在欣泰电气被监管部门认定涉嫌欺诈发行后,兴业证券主动设立5.5亿元的先行赔付基金,这对保护适格投资者的利益无疑是大有裨益的。不过,由于此次兴业证券没有被暂停保荐资格,因此其保荐业务并未受影响,这与当年平安证券受到暂停三个月保荐资格的处罚有所不同。同样是券商先行赔付,同样是欺诈发行,两券商的处罚却不一样。为了真正促使保荐机构勤勉有为,也绝对不能一“赔”了之,而应重典整治,比如可考虑暂停甚至撤销保荐机构的保荐资格。否则,又如何能真正起到威慑作用?

  其二,根据《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》,深交所创业板不接受退市公司股票重新上市的申请,因此,在创业板挂牌的欣泰电气已没有重新上市的机会。欣泰电气在历经30个交易日的退市整理期的交易之后,将在新三板挂牌。但如果是沪深主板与深市中小板的上市公司强制退市,是有可能重新上市的,仅就这一点而言,似乎对创业板公司显得不太公平。笔者以为,对强制退市公司仍须区别对待。如果是主动退市或因触发相关财务指标而退市的,不妨视其今后的表现给予其重新上市机会。而如果是因重大信息披露违法或欺诈发行被退市,则应严禁重新上市,特别在有券商先行赔付的情形下更应如此。毕竟,券商先行赔付之后,适格投资者的利益有了保障,至于上市公司是否改正其违规行为等已不重要了。而且,禁止这样的公司上市,也能体现提高违规成本的监管本意。

  其三,欺诈发行主要责任人员应承担刑事责任。绿大地与万福生科造假上市的主要责任人何学葵、龚永福,最终都承担了时间不短的刑事责任,没有逃脱牢狱之灾。但同样是造假上市,欣泰电气的温德乙受到的处罚只是警告与罚款。对个人而言,即使892万元罚款金额不算低,但与绿大地与万福生科案的造假责任人相比,违规成本明显偏低。而且,如果欣泰电气没有东窗事发,目前温德乙持股市值将超过5亿。显然,违规成本与窃取的利益之间不成比例。

  其四,其他中介机构也应承担先行赔付的责任。兴业证券今次主动出资建立先行赔付基金,既是保护适格投资者的需要,亦是其咎由自取的结果。但欣泰电气的欺诈发行,除了上市公司方面外,如果只有保荐机构一家承担先行赔付责任的话,同样有失公平,另外那些提供审计、法律、资产评估服务的中介机构,尤其是审计机构不也该承担他们的责任么?不也应与保荐机构一起出资建立统一的先行赔付基金么?

  (作者系资深市场评论人)

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